普通人如何参与RWA？2026年6月最值得关注的五大赛道和代币

duckwolf

一、RWA不再是机构的专利

340亿美元的贝莱德BUIDL、60亿美元的MANTRA、35亿美元的Ondo……这些数字听起来离普通人很远。但实际上，2026年的RWA赛道已经为零售投资者打开了多条参与通道。

关键变化是：Coinbase、币安等主流交易所已上线多个RWA代币交易对，迪拜VARA也颁发了首张DeFi零售交易牌照。RWA正在从"机构专属"走向"大众可及"。

以下是截至2026年6月初，最值得关注的五个RWA赛道代表项目：

二、五大项目深度拆解

	项目	代币	价格（6月初）	核心定位	TVL/管理资产
	------	------	-------------	---------	-------------
	Ondo Finance	ONDO	$0.35	机构级国债+股票代币化	35亿美元
	MANTRA	OM	$0.008	专为RWA设计的L1公链	市值61.4亿美元
	Usual Protocol	USUAL	$0.012	RWA稳定币（国债抵押）	TVL 6.35亿美元
	Clearpool	CPOOL	$0.03	私人信贷桥接协议	行业规模98.5-185.8亿美元
	Pendle	PENDLE	$1.39	RWA收益分发枢纽	TVL 15.39亿美元

Ondo Finance（ONDO）——机构级RWA领跑者

Ondo是RWA赛道中与华尔街走得最近的项目。近期与摩根大通旗下区块链平台Kinexys、万事达卡、Ripple联合完成了首个近乎实时的代币化美国国债跨境赎回交易——这是传统银行系统与公链基础设施的首次实质性融合。

代币化股票TVL已超过15亿美元。受美国监管框架落地利好，机构级国债代币化市场规模有望从当前150亿美元级向万亿美元级迈进。

当前短板：代币经济模型暂无直接协议收入分配机制，持有ONDO本身不直接分享协议收益。

MANTRA（OM）——RWA专用公链

MANTRA是全球首个专为RWA设计的模块化Layer-1区块链，核心竞争力是合规属性。已获得迪拜VARA颁发的全球首张DeFi零售交易牌照，币安已上线交易对。

78%的代币被锁定在质押池中，流通量极低。30天暴涨420%的背后是高锁仓+回购燃烧的双重机制。

重点关注：2026年Q2面临早期投资者解锁窗口，流通量变化将是影响价格的核心变量。

Usual Protocol（USUAL）——RWA稳定币创新

核心产品USD0是100%由美国国债抵押的稳定币。用户质押USD0获得USD0++，可持续获取USUAL代币奖励。产品收益锚定短期美国国债，属于"合规收益型稳定币"赛道。

数据：协议TVL 6.35亿美元，其中5.81亿美元锁定于USD0++中长期产品。但当前价格距离1月历史高点下跌了约98%。

Clearpool（CPOOL）——私人信贷链上化

私人信贷是RWA赛道中仅次于国债的第二大资产类别，市场规模约98.5亿-185.8亿美元。Clearpool构建了完整的链上信贷生命周期管理基础设施，2026年6月推出面向专业对手方机构的CPOOL Prime平台。

在传统金融中，私人信贷市场高度不透明。Clearpool的链上化尝试如果成功，将彻底改变这个万亿级市场的底层结构。

Pendle（PENDLE）——RWA收益的"分发枢纽"

Pendle不是直接发RWA资产的，而是做收益资产的拆分和交易。协议TVL达15.39亿美元，其中Top10资产中约97%的底层收益为RWA属性（包括美债收益、私人信贷收益、企业债分红、纳斯达克股息等）。

累计结算收益已达698亿美元的历史新高。在RWA收益资产爆发式增长的过程中，Pendle作为收益分发层捕获协议价值的逻辑最为清晰。

三、参与RWA的三种路径

• 路径一：直接持有代币 — 在币安、Coinbase等交易所购买上述代币。门槛最低，但价格波动风险最大。
  
• 路径二：收益型产品 — 通过Usual质押USD0获得USD0++，或通过Pendle拆解收益。门槛中等，收益相对稳定。
  
• 路径三：机构级入口 — 通过ether.fi等平台的RWA金库获取机构级收益。门槛最高，适合有一定资金规模的投资者。
  

四、一个必须冷静看待的事实

RWA赛道的长期逻辑坚实（真实资产上链、合规资金涌入、万亿美元市场空间），但短期面临三个核心风险：

• 监管不确定性：SEC定性悬而未决，《Clarity Act》前景不明
  
• 流动性风险：大量代币处于锁仓状态，解锁潮可能引发剧烈波动
  
• 技术风险：智能合约漏洞、预言机攻击、跨链桥安全问题
  

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⚠️ 风险提示：本文仅为信息分享和行业科普，不构成任何投资建议。所列代币价格截至2026年6月初，已可能发生重大变化。RWA赛道涉及价格波动风险、监管不确定性风险、智能合约风险和流动性风险。加密资产投资存在全部本金损失的可能。请在充分了解风险后，根据自身情况审慎决策。

数据来源：CoinGecko、DeFiLlama、各项目官方文档、脚本之家行业分析、Finextra报告（截至2026年6月4日）