42号文为RWA留出"合规走廊"：中国监管框架解读

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42号文为RWA留出"合规走廊"：中国监管框架解读

首次明确区分虚拟货币与RWA，境内合规通道开启

2026年2月，中国人民银行等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），首次在监管层面明确区分"虚拟货币"和"现实世界资产（RWA）代币化"。

42号文的核心突破

42号文的划时代意义在于：不再一刀切，而是精细化管理。

类别	监管态度	合规路径
虚拟货币	严格禁止	-
RWA代币化	纳入监管框架	依托特定金融基础设施

"合规走廊"在哪里？

42号文明确：禁止RWA代币发行，但经业务主管部门同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务除外。这就是传说中的"合规走廊"。

国内RWA实践进展
• 北数所标准化通道：确权、登记、合规、价值、财务、安全、上链存证、披露八大标准化服务
• 数据资产ABS：2026年以来发行规模已达63.1亿元，超过2025年全年总额
• 首开集团案例："智慧工作"数据集评估价值8000多万，入表500万

机构动向
• 朗新集团：新能源充电桩RWA落地
• 协鑫能科：与蚂蚁数科合作完成全球首单光伏绿色资产RWA
• 多家券商正在积极布局RWA相关业务

香港的对比

香港金管局在2026年3月颁发首批稳定币牌照，4月推出首批代币化政府债券。内地与香港正在形成"境内合规出海、境外资金回流"的互补格局。

风险提示：境内RWA业务尚处早期，探索过程中政策可能有变化，投资须关注合规资质。
数据来源：中国人民银行官网 北京国际大数据交易所 澎湃新闻