贝莱德与摩根大通Kinexys联手:欧洲货币基金代币化3110亿美元布局

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贝莱德与摩根大通Kinexys联手:欧洲货币基金代币化3110亿美元布局

8月5日,据Cointelegraph、Bloomberg等多家媒体报道,贝莱德(BlackRock)宣布将通过摩根大通旗下区块链平台Kinexys,把旗下Institutional Cash Series(机构现金系列)的英镑、欧元、美元计价份额代币化,实现 7×24小时 跨钱包即时转移。该产品线整体管理规模约 3110亿美元。这是贝莱德继2024年推出BUIDL(规模26.7亿美元)后,在代币化现金管理领域最大规模的一次扩展,也是Kinexys作为摩根大通企业级区块链平台服务外部资管机构的关键里程碑。

一、贝莱德在欧洲货币市场基金的代币化路径

本次代币化覆盖的是贝莱德机构现金管理产品线Institutional Cash Series(ICS)旗下的英镑、欧元、美元三类份额。代币与底层基金份额 1:1对应,投资者可在获批数字钱包之间7×24小时转移,Kinexys提供代币化基础设施,摩根大通继续担任基金的过户代理。

这次合作的关键设计是 机构现金+区块链结算 的组合:底层资产仍是传统的英镑/欧元/美元货币市场基金(短期国债、回购协议、银行存款),上层则是基于Kinexys区块链的代币化份额。机构投资者既保留了传统货币市场基金的合规性与流动性,又获得了区块链的即时结算能力。这一设计解决了过去一年RWA项目的核心痛点:合规资产与链上效率如何兼得。

二、Kinexys:摩根大通的企业级区块链平台

Kinexys是摩根大通2024年正式推出的企业级区块链平台,前身是Onyx。Kinexys已经支持JPM Coin(摩根大通稳定币)、代币化国债回购、跨境支付、企业现金管理等多个应用场景。本次与贝莱德的合作是Kinexys首次承接 外部资管机构的大规模代币化项目。

Kinexys的核心能力是 企业级隐私与合规:支持permissioned网络架构,交易对手方需要通过KYC后才能参与,满足机构级的反洗钱(AML)、了解你的客户(KYC)、市场操纵监测(Market Surveillance)等监管要求。这与公有链(如以太坊、Solana)的开放架构形成对比,适合传统金融机构的合规需求。

三、贝莱德BUIDL的成绩与代币化现金管理的整体布局

贝莱德2024年推出的BUIDL(BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund)是RWA赛道的标志性产品,截至2026年8月规模已达 26.7亿美元,稳居全球代币化美债基金第一。BUIDL的运行机制是以美元计价的机构流动性基金,通过Securitize在以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Solana等六条链上同时运行。

贝莱德近期在代币化现金管理领域的布局已经形成 美元BUIDL+欧洲ICS+稳定币储备BSTBL/BRSRV 的三足鼎立格局。BUIDL覆盖美元机构流动性,ICS代币化覆盖英镑/欧元/美元跨境机构现金管理,BSTBL/BRSRV则是GENIUS Act合规的稳定币储备资产管理。三者合计管理规模已超过3000亿美元的代币化现金池,贝莱德在RWA赛道的领导地位进一步巩固。

四、对参与方的判断标准

第一,看是否已与贝莱德、摩根大通、Kinexys建立合作。贝莱德与摩根大通的代币化产品通常采用白名单准入,新进入者需要通过严格尽调。第二,看底层资产托管与过户代理是否合规。代币化产品的核心信任来自底层资产的真实性,过户代理、托管银行、审计机构的资质至关重要。第三,看是否覆盖多币种与多法域。单一美元产品难以满足全球企业的现金管理需求,多币种、多法域的覆盖能力是核心竞争力。第四,看代币化产品的赎回机制。代币化份额应支持 T+0赎回,且赎回路径不依赖传统银行营业时间。第五,看区块链网络的合规性。permissioned网络(如Kinexys)与公有链(如Ethereum)各有优劣,机构应基于自身合规需求选择。

风险提示:本文所述代币化产品均为机构级产品,普通投资者无法直接参与。链上代币价格可能因底层资产净值波动、流动性变化、监管政策等因素出现剧烈波动。投资决策应基于专业机构的尽职调查报告,并咨询持牌财务顾问。

数据来源:RWA.xyz、Cointelegraph、Bloomberg、贝莱德官网、Kinexys官网(2026年8月)