【2026-04-01】中国42号文+证监会新规

duckwolf

2026年4月1日 | 政策监管：中国证监会2026年1号文与RWA合规路径深度解读

一、重磅文件：42号文与1号文双管齐下

2026年2月6日，中国监管层同步发布两份关键文件，为RWA行业划定明确边界：

文件一：央行等八部委联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号）

• 核心内容：延续对虚拟货币的严禁态度，明确虚拟货币业务属于非法金融活动
• 影响范围：打击虚拟货币交易、挖矿、境外交易所向境内提供服务
• 政策意图：封堵虚拟货币相关风险，为合规RWA创造"干净"环境

文件二：证监会发布《境内资产境外发行资产支持证券代币监管指引》（2026年1号文）

• 核心内容：明确"境内资产、境外发行"的RWA合规路径
• 备案制管理：符合条件的项目可通过备案合规出海
• 优先方向：新能源（光伏、储能、充电桩）、基础设施、绿色金融

二、政策逻辑：堵邪路+开正门

这两份文件的组合体现了监管层的清晰思路：

[center]42号文：堵邪路[/center]
→ 严禁虚拟货币炒作
→ 打击非法集资
→ 保护投资者

[center]1号文：开正门[/center]
→ 允许境内资产境外发行RWA
→ 通过备案制管理
→ 支持实体经济融资

关键区别：
• 虚拟货币：无底层资产支撑，纯投机 → 禁止
• RWA代币：有真实资产锚定（新能源、基建）→ 允许合规出海

三、备案制管理：三步走流程

步骤	关键要求	所需材料
Step 1：境内备案	省级发改委牵头评估资产真实性	资产证明、财务报表、合规承诺
Step 2：香港发行	通过持牌SPV结构合规出海	香港法律文件、审计报告
Step 3：信息披露	定期披露资产运营数据	季度报告、重大事项公告

四、标杆案例：已有企业先行试水

在政策明确之前，已有企业通过香港通道完成RWA发行：

• 朗新集团：新能源充电桩资产约1亿元代币化（2024年8月）
• 协鑫能科：光伏资产超2亿元上链（2024年12月）
• 华润隆地：充电站收益权绿色金融通证化（2025年10月）

2026年1号文出台后，备案制将为这些案例提供明确合规依据，降低企业操作风险。

五、香港枢纽：与内地政策形成互补

香港正在快速完善RWA监管框架，与内地政策形成完美互补：

政策举措	时间	意义
HKMA Ensemble项目	2025年底	代币化跨境结算进入真实价值交易阶段
全球首个RWA登记平台	2025年8月	资产登记与追踪基础设施
稳定币牌照首批核发	2026年Q1	汇丰、渣打、OSL获批
受监管白银代币化	2026年3月	全球首个受监管贵金属代币化项目

协同效应：
内地提供优质资产（新能源、基建）→ 香港提供合规发行渠道 → 境外投资者参与认购 → 资金回流支持内地经济发展

六、对投资者意味着什么？

• 内地投资者：虚拟货币相关活动仍禁止，但可通过合规渠道参与香港RWA市场（需满足合格投资者要求）
• 境外投资者：可投资以中国内地资产为锚定的RWA产品，分享中国经济发展红利
• 企业融资方：通过RWA开拓新的融资渠道，特别是新能源、绿色金融领域

风险提示：各地监管政策存在不确定性，请通过合规渠道参与。虚拟货币相关活动在内地仍属禁止，请勿违法。本文不构成投资建议。

数据来源：中国证监会官网（2026-02-06）、foresightnews.pro 1号文解读（2026-02-12）、通力律师事务所Web 3.0系列（2026-03-31）、东方财富网1号文点评（2026-02-13）| 整理时间：2026年4月1日